Pronóstico del precio del oro 2026: qué definirá el resto del año

El oro empieza el último trimestre de 2026 atrapado entre dos fuerzas. Las tasas de interés en alza en Estados Unidos lo empujan a la baja; los bancos centrales siguen comprándolo. El 11 de octubre estaba en unos US$4.190 la onza, por encima de su mínimo de mediados de año, cerca de US$3.980, y por debajo de los US$4.650 que Goldman Sachs espera para fin de año. Cuál de las dos fuerzas se imponga en las próximas once semanas depende de una lista corta de eventos con fecha conocida.

Para saber quién pronostica qué y por qué la mayoría de los bancos recortaron sus objetivos, consulta nuestra predicción del precio del oro para 2026–2027. Esta página trata sobre los factores que mueven el precio y sobre cómo se vería cada resultado.

Cómo llegó el oro hasta aquí en 2026

Fecha	Oro (USD/oz)	Qué pasó
29 ene	5.594,82 (récord)	Máximo, y luego una caída del 5 % ese mismo día
21 mar	4.492	Caída mientras la guerra hacía subir el petróleo y las expectativas de tasas
17 abr	unos 4.870	Rebote a medida que cedían las ventas forzadas
Fines de jun a mediados de jul	unos 3.976 a 3.980	Mínimo del año en la fuente de precios de StackFi
1 sep	4.434	Recuperación
16 sep	unos 4.240	La Fed sube las tasas; el oro cae un 1,2 % esa tarde
11 oct	unos 4.190	Un 25 % por debajo del récord de enero

El año tuvo dos fases. Hasta mediados de año, el oro cayó cuando los fondos lo vendieron para conseguir efectivo durante la guerra y el shock petrolero (el episodio se explica en por qué cayó el oro durante una guerra en 2026). Desde septiembre, la presión viene de las tasas de interés.

Lo que empuja el oro a la baja: las tasas

El 16 de septiembre de 2026, la Reserva Federal (Fed) subió su tasa de referencia un cuarto de punto, a 3,75–4,00 %, su primer aumento desde 2023. La mayoría de sus funcionarios anticiparon más endurecimiento, y los economistas de Goldman Sachs esperan otra alza en octubre. Tras la decisión, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se movió en torno al 5 % y el dólar se fortaleció.

El oro no paga intereses, así que cada uno de estos factores encarece mantenerlo: un rendimiento del 5 % en un bono del Tesoro es un ingreso al que renuncia quien tiene oro. Esa es la principal razón por la que se recortaron los pronósticos para el cierre de 2026.

Lo que sostiene al oro: los bancos centrales

Las cifras del Consejo Mundial del Oro para el segundo trimestre de 2026 muestran que los bancos centrales compraron en términos netos 289 toneladas, un 62 % más que un año antes y la mayor cantidad registrada para un segundo trimestre. Polonia y China encabezaron las compras; Rusia fue el único vendedor de peso. La demanda total de oro fue de 1.269 toneladas, sin cambios frente al año anterior, a un precio promedio de unos US$4.506.

Los bancos centrales compran según decisiones de reservas de largo plazo, y el 45 % de los encuestados por el Consejo planean sumar oro en los próximos 12 meses. Esas compras son la principal razón por la que la mayoría de los analistas todavía esperan precios más altos en 2027, incluso después de recortar sus cifras para 2026. Por qué compran se explica en por qué los bancos centrales compran oro.

Tres escenarios para el cierre de 2026

No son predicciones, sino condiciones: lo que tendría que pasar para que el oro termine el año en cada lugar.

1. La Fed sigue subiendo las tasas. Si la Fed vuelve a subirlas el 28 de octubre y anticipa más alzas el 9 de diciembre, y el rendimiento a 10 años se mantiene cerca o por encima del 5 %, el costo de mantener oro seguirá alto. En ese caso, el nivel a vigilar es el mínimo de mediados de año, cerca de US$3.980; las compras de los bancos centrales estarían frenando la caída del precio en lugar de hacerlo subir.

2. La Fed hace una pausa después de octubre. Si solo hay un alza más, o si la Fed no sube en octubre, lo más probable es que los rendimientos bajen desde su pico, y el dólar con ellos. Eso se parece más a lo que suponen los pronósticos de los bancos, y dejaría margen para que el oro vuelva hacia el extremo inferior de sus objetivos para fin de año, de US$4.450 a US$4.650.

3. Un shock. Una guerra más amplia, un salto del petróleo o un episodio de estrés financiero pueden mover el oro en cualquier dirección, y en 2026 pasaron las dos cosas: primero bajó, cuando en marzo los fondos vendieron oro para conseguir efectivo, y luego subió una vez que terminaron las ventas forzadas. Un shock suele mover el oro con fuerza en ambas direcciones en cuestión de semanas, antes de que se estabilice.

Fechas a vigilar

• 28 de octubre y 9 de diciembre: las dos últimas decisiones de la Fed del año. El comunicado y las proyecciones importan más que la tasa en sí.
• Hacia finales de octubre: las cifras del tercer trimestre del Consejo Mundial del Oro, que mostrarán si las compras de los bancos centrales se mantuvieron entre julio y septiembre.
• Informes mensuales de inflación de Estados Unidos: más inflación significa más alzas de tasas; menos inflación, menos alzas.

Qué significa si tienes oro

Ninguno de estos escenarios te dice que compres o vendas hoy. Te dicen qué riesgo estás asumiendo. Si una caída del 5–10 % desde aquí te obligaría a vender, tienes demasiado oro o lo tienes de la forma equivocada; los que más perdieron en 2026 fueron quienes tenían oro con dinero prestado. Si quieres más oro del que tienes, comprar por etapas a lo largo de las reuniones de la Fed elimina la pregunta de cuándo entrar. Qué vehículo te conviene, y cuánto cuesta mantener cada uno, lo explicamos en oro físico vs ETF de oro vs oro tokenizado y en la calculadora del costo de tener oro.

Preguntas frecuentes

¿Subirá el oro en lo que queda de 2026?

Depende sobre todo de la Fed. Si las alzas de tasas se detienen después de octubre, los pronósticos que los bancos publicaron desde septiembre implican una recuperación a US$4.450 o más para fin de año; el de Goldman Sachs es de US$4.650. Si las tasas siguen subiendo y el rendimiento a 10 años se mantiene cerca del 5 %, el mínimo de mediados de año, cerca de US$3.980, es más relevante que cualquier objetivo.

¿Qué le pasa al oro si la Fed vuelve a subir las tasas?

Las tasas más altas aumentan el ingreso al que renuncia un inversor por tener oro en lugar de bonos, así que el oro suele caer ese mismo día, como pasó tras el alza del 16 de septiembre de 2026, cuando cayó un 1,2 %. Cuánto cae depende de si los mercados ya esperaban el movimiento; un alza que ya está totalmente incorporada en los precios puede dejar al oro casi sin cambios.

¿Por qué los bancos centrales siguen comprando oro en 2026?

Para diversificar sus reservas y alejarlas de monedas que consideran riesgosas, sobre todo el dólar. Compraron 289 toneladas en el segundo trimestre de 2026, un récord para ese trimestre, y casi la mitad de los encuestados por el Consejo Mundial del Oro planean comprar más durante el próximo año.

¿Cuánto valdrá el oro a finales de 2026?

Nadie lo sabe, y los pronósticos han cambiado mucho este año. El pronóstico vigente más difundido es el de Goldman Sachs, de US$4.650, y la mayoría de los objetivos bancarios publicados para fin de año se ubican entre unos US$4.450 y US$5.100. El 11 de octubre de 2026, el oro estaba en unos US$4.190.