2026年白银价格预测：汇丰等机构最新目标价与走势

2026年10月11日，白银约为61美元/盎司。这只有1月29日创下的121.64美元历史纪录的一半；在那之前，白银在2025年全年上涨了147%。这个价格也低于大多数银行此前预计的今年全年均价。从春季开始，影响银价的头号因素就是利率，读下面这些预测时要记住这一点。

本文整理预测机构现在的判断、今年推动白银走势的因素，以及白银要在2026年底收在更高或更低的位置分别需要发生什么。白银当初为什么会涨得那么猛，详见白银为什么上涨。

2026年白银走势回顾

日期	白银（美元/盎司）	发生了什么
1月29日	121.64（历史纪录）	创下高点，与黄金创纪录在同一天
4月19日	80.95	3月下旬跌到约69美元后反弹
5月14日	87.23	StackFi价格数据中的春季高点
6月25日	57.65	市场押注美联储加息，美元走强，白银遭抛售
7月17日	55.60	StackFi价格数据中的年内低点
8月27日	69.63	从7月低点反弹25%
9月16日	约63.40	美联储实施2023年以来的首次加息
10月11日	约61	只有1月历史纪录的一半

白银的走势就像是把黄金的波动放大了。黄金从1月的纪录跌了25%，白银则跌了50%；单是5月到7月这一段，白银就跌了36%。

预测机构现在怎么看

预测机构	发布时间	2026年	2027年
汇丰	2026年5月	年底70美元（全年均价75美元）	年底65美元（全年均价68美元）
路透社分析师调查	2026年4月	全年均价78美元	—
白银现货（作对比）	2026年10月11日	约61美元	—

这两项预测都发布于6月白银跌破60美元之前，而从那以后，银价一直低于这两个数字。汇丰的分析师当时就预计，白银在这两年的下半年都会走弱，并提醒金银比可能扩大，也就是说，即使黄金上涨，白银也可能下跌。5月以来的行情，大体上就是这样走的。

其他银行目前的目标价很难确认：对同一家银行，不同报道引用的数字常常不一样，而且很多出自夏季下跌之前的研究报告。看到任何白银目标价，都要先看日期。4月份的报告，描述的是白银还在70美元以上的市场。

今年推动白银走势的因素

利率。 6月的抛售发生在市场开始押注加息的时候。9月16日，美联储把基准利率上调25个基点至3.75%–4.00%，这是2023年以来的首次加息；之后10年期美国国债收益率在5%左右徘徊。白银本身不产生利息，当债券能拿到5%的收益时，持有白银的成本就更高了。

美元。 美元走强，会让美国以外的买家觉得白银更贵。整个夏季，随着加息预期升温，美元一路走强。

光伏用银减少。 世界白银协会预计，2026年光伏行业的白银需求将下降约19%，降至约1.51亿盎司，是该行业有记录以来最大的年度降幅。白银价格翻倍之后，光伏组件厂商加快了减少每块电池片用银量的步伐。

投资资金撤离。 在2025年行情中买入白银的基金和期货交易者，随着利率上升纷纷卖出。白银市场规模不大，单是这样的资金流动就足以推动价格。

仍在支撑白银的因素

世界白银协会4月发布的《世界白银调查》显示，2025年白银市场缺口为4,030万盎司，并预计2026年缺口将扩大到4,630万盎司。如果成真，这将是全球白银消耗量连续第六年超过矿产和回收的供给。矿山产量大致持平，金币和银条的购买量预计增长18%。2025年，来自AI数据中心、汽车和电网的需求也在持续增长，抵消了光伏需求的一部分下降。

供需缺口说明地上的白银库存在不断减少，但它不是价格预测。像2026年这样，当利率和美元的反向压力更大时，白银即便处在缺口之年也照样会下跌。缺口背后的具体数字，见我们的2026年白银供应缺口一文。

金银比

在5月的高点，1盎司黄金大约能换54盎司白银；到10月11日，已经能换大约69盎司。金银比上升，说明白银跌得比黄金快，这正是汇丰提醒过的情况。从历史上看，白银跑赢黄金的阶段，往往伴随着金银比的下降。金银比的长期历史，以及为什么不能单靠它来择时，见金银比历史走势。

2026年底的三种情景

下面列出的是前提条件，而不是预测。

1. 美联储继续加息。 如果美联储10月28日再次加息，并在12月9日暗示还会继续，收益率维持在5%附近，那么需要关注的是7月55.60美元的低点。黄金很可能也会承压，而白银的跌幅会比黄金更大。

2. 美联储在9月或10月之后停止加息。 收益率回落、美元走软，这正是大多数预测所假设的条件。在这种情况下，白银回到汇丰年底70美元的目标附近是有可能的；今年夏天，白银就曾在六周内反弹25%。

3. 出现冲击。 今年以来，战争扩大或金融市场承压的冲击，曾让白银往两个方向都走过：基金为了换取现金卖出一切时下跌，抛售停止后又上涨。在形成任何趋势之前，要做好双向大幅波动的准备。

值得关注的时间点

10月28日和12月9日：美联储2026年最后两次议息决定。
11月：世界白银协会通常会在这时发布年度中期市场回顾，更新对2026年缺口的估计。
每个月的美国通胀数据：这是市场判断后面还会加息几次的主要依据。

如何使用白银价格预测

按波动来做计划，而不是按目标价。 今年白银在不到六个月里跌掉了一半。如果跌30%就会逼得你不得不卖出，说明仓位太重了。
想加仓就分批买入。 今年还剩两次美联储会议；把买入分散到这两次会议前后，就不会把全部资金押在同一个价位上。
选好持有方式。 金币和银条买卖都要付溢价；ETF和代币的交易成本更低，但多了一个托管方。三者的利弊取舍，见实物白银 vs 白银ETF vs 代币化白银。

黄金那一侧的情况，见我们的2026年黄金价格预测。

常见问题

2026年底的白银价格预测是多少？

汇丰在2026年5月发布的报告中，预计白银2026年底为70美元/盎司。4月的路透社分析师调查给出的2026年全年均价预测为78美元。2026年10月11日白银约为61美元，低于这两个数字。

白银还会回到100美元吗？

白银在2026年1月下旬曾站上100美元，并在1月29日创下121.64美元的纪录，所以这个价位并不陌生。但上面这些预测中，没有一项预计白银会在2027年底前回到那里：汇丰对2027年底的预测是65美元。要回到100美元，需要利率回落，以及推动2025年那轮行情的投资买盘重新回来。

白银创下纪录之后为什么会下跌？

主要是因为利率。市场从6月开始押注美联储加息，美联储在9月实施了2023年以来的首次加息，美元和美债收益率随之上升。与此同时，光伏厂商减少了每块电池片的用银量，推动1月行情见顶的投机买盘也纷纷卖出。

价格跌了，白银的供需缺口还存在吗？

存在。世界白银协会统计，2025年白银缺口为4,030万盎司，并预计2026年为4,630万盎司。缺口会在数年间不断消耗地上库存，但它挡不住利率上升时银价的下跌。

现在白银比黄金更值得买吗？

行情下跌时白银跌得比黄金多，行情回升时也涨得比黄金多，所以它适合能扛住50%回撤的人。金银比在69附近，说明白银相对黄金比5月时便宜，但金银比在掉头之前还可能继续扩大。